¿América Latina esquiva la burbuja inmobiliaria?

En Brasil, en San Pablo y Rio de Janeiro, por ejemplo, la oferta de oficinas superó ampliamente la demanda, según la empresa de bienes raíces comerciales Cushman & Wakefield. La tasa de vacancia de oficinas en las principales zonas de São Paulo fue de 24,2% en el segundo trimestre, frente a un promedio de 13% en 2012. En tanto, el precio de alquiler por metro cuadrado cayó a US$37 en ese período, comparado con un promedio de US$71 en 2012, señala Gustavo Garcia, gerente de investigación de la firma. 

El mercado de bienes raíces comerciales en Chile se ha visto golpeado en el último año debido en parte a la menor demanda china de cobre, la principal exportación del país, lo que ha llevado a muchas empresas a cerrar oficinas. La tasa de vacancia de edificios de oficinas de primera categoría en Santiago alcanzó 7,8% en el segundo trimestre, frente a cerca de 1% en 2012, indica la firma de servicios inmobiliarios CBRE Group Inc., en tanto que en los inmuebles de menor calidad subió de 3% en 2012 a 13,1% en el último trimestre.

En Bogotá, el alquiler promedio en el segundo trimestre cayó 11,2% interanual, a 69.180 pesos por metro cuadrado, pero 32,6% en dólares, a US$26,76 por metro cuadrado, debido a la devaluación de la divisa local, de acuerdo con un informe de Cushman & Wakefield.

Por su parte, el mercado de oficinas de Buenos Aires empezó a mostrar señales de recuperación en el primer semestre de este año, según la firma. La tasa de vacancia de oficinas de primera clase bajó de 8,4% en el primer trimestre a 7,5% en el segundo, mientras que los alquileres subieron 4,5%, a US$28 por metro cuadrado.

La situación en México, sin embargo, contrasta con lo que ocurre en Sudamérica.

“México se encuentra alineado con la economía de Estados Unidos y su ciclo económico”, dice José Luis Rubí, gerente de investigación de mercado de Cushman & Wakefield. “Además, nuestras tasas de interés e inflación están en mínimos históricos”. La demanda de oficinas de alta calidad y terrenos en ubicaciones sobresalientes, señala, ha aumentado considerablemente, impulsada “fundamentalmente por el crecimiento y consolidación inicial de los FIBRAS”, o fideicomisos de inversión en bienes raíces. 

En Ciudad de México, la tasa de vacancia en el segundo trimestre ascendió a 8,8%, frente a 6,8% un año antes, en parte debido al crecimiento del inventario de edificios de oficinas, según Cushman & Wakefield. Los precios de alquiler, en tanto, se elevaron apenas 0,8% interanual en el período, a US$21,69 por metro cuadrado, tras aumentar 10% en los últimos tres años. 

Actualmente hay 1,6 millones de metros cuadrados de espacios clase A y A+ en construcción, es decir de primera categoría, y 1,3 millones de metros cuadrados planeados para los próximos cincos años.